वन 97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड, भारत के सबसे बड़े डिजिटल-भुगतान प्रदाता, जिसे पेटीएम के नाम से जाना जाता है, के संचालक ने पिछले एक दशक में बड़े आईपीओ के बीच पहले साल की सबसे खराब गिरावट को रोक दिया है – और दर्द बिगड़ रहा है।

कंपनी, जिसके संस्थापक ने लिस्टिंग के तुरंत बाद टेस्ला इंक द्वारा सामना की गई चुनौतियों की तुलना की, ने अपने स्टॉक को $ 2.4 बिलियन की पेशकश के एक साल बाद अपने बाजार मूल्य का 75% मिटा दिया, जो उस समय भारत में सबसे बड़ा रिकॉर्ड था। गोता आईपीओ के बीच विश्व स्तर पर सबसे पहले साल की गिरावट है, जिसने 2012 में स्पेन के बांकिया एसए की 82% गिरावट के बाद से कम से कम इतनी ही राशि जुटाई, ब्लूमबर्ग शो द्वारा संकलित डेटा।

पेटीएम की गंभीर पहली वर्षगांठ एक समय में शुरू होने के बाद लाभदायक बनने की अपनी क्षमता में आत्मविश्वास के क्षरण को रेखांकित करती है जब भारत का आईपीओ बाजार तकनीकी स्टार्टअप के साथ आसक्त था। यह उन स्टार्टअप्स में से एक है जो कई लोगों द्वारा अतिरंजित के रूप में देखे गए मूल्यांकन के साथ सूचीबद्ध हैं।

भारत के सबसे बड़े समूह के स्वामित्व वाले संभावित प्रतियोगी के उभरने की चिंताओं के बीच इस सप्ताह स्टॉक का घाटा गहरा गया है। पिछले हफ्ते, जापान के सॉफ्टबैंक ग्रुप कॉर्प ने पेटीएम में अपने शेयरों को आईपीओ में लॉक-अप अवधि समाप्त होने के रूप में बेच दिया, जिससे तीन दिन की गिरावट आई।

नवंबर की 30% गिरावट ने इसकी गिरावट को 2,150 रुपये के आईपीओ मूल्य से 79% कर दिया है।

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टेक रूट

सचिन दीक्षित के नेतृत्व में जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड के विश्लेषकों ने इस सप्ताह एक नोट में लिखा है कि वैश्विक स्तर पर टेक शेयरों को बेच दिया गया है क्योंकि निवेशकों ने बिगड़ती मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल के बीच घाटे में चल रही फर्मों को छोड़ दिया है।

उन्होंने लिखा, “यह प्रतिक्रिया कंपनी प्रबंधन द्वारा अच्छी तरह से प्राप्त हुई है और हम देख रहे हैं कि सभी भारतीय इंटरनेट कंपनियां न केवल लाभप्रदता को प्राथमिकता दे रही हैं बल्कि स्पष्ट रूप से आगे की राह भी बता रही हैं।”

पेटीएम के शेयरों को एक पेशकश के बाद एक विपणन सीमा के शीर्ष पर बेचा गया, जिसने व्यक्तियों और फंडों की मजबूत मांग को आकर्षित किया, हालांकि उन्होंने कभी भी लिस्टिंग मूल्य से ऊपर कारोबार नहीं किया। इस बिक्री ने ब्लैकरॉक इंक. और कनाडा पेंशन प्लान इन्वेस्टमेंट बोर्ड जैसे पारंपरिक वैश्विक शेयर बीनने वालों को आकर्षित किया।

केनरा रोबेको एसेट मैनेजमेंट में इक्विटी हेड श्रीदत्त भांडवलदार ने कहा, ‘हर रैली में बाजार किसी चीज को लेकर कुछ ज्यादा ही उत्साहित हो जाता है।’ “2006-2008 में, हम निर्माण कंपनियों और पूंजीगत सामान कंपनियों के बारे में बहुत उत्साहित थे। 2013-14 में हम मिडकैप को लेकर कुछ ज्यादा ही उत्साहित हो गए थे. 2017-2019 में हम गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों को लेकर बेहद उत्साहित थे और 2020-2022 में लोग तकनीक को लेकर बहुत उत्साहित थे।

“इनमें से कुछ कंपनियों के पास अच्छे व्यवसाय मॉडल हैं,” उन्होंने कहा, “फिर भी, आपको लगता है कि सुरक्षा का पर्याप्त मार्जिन नहीं है क्योंकि ये व्यवसाय विकसित हो रहे हैं।”

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