बैंकों ने सोमवार को शेयर बाजारों में गिरावट का नेतृत्व किया और क्रेडिट सुइस को बचाने के लिए सप्ताहांत के सौदे के रूप में बांड जैसे सुरक्षित आश्रय और केंद्रीय बैंकों से तरलता के वादे इस डर को दूर नहीं कर सके कि वित्तीय प्रणाली में एक बड़ा संकट पैदा हो रहा है।
एस एंड पी 500 वायदा और यूरोपीय वायदा के लिए एशिया लाभ लंदन में सूरज उगते ही उलट गया। एसएंडपी 500 वायदा पिछले 1% नीचे थे। यूरोपीय वायदा 1.2% गिरा और FTSE वायदा 1.5% गिर गया, और निवेशक ब्याज दरों में कटौती करने के लिए कीमतों पर दौड़ पड़े।
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हांगकांग में, HSBC स्टॉक छह महीने के अपने सबसे खराब सत्र में 7% गिरा। स्टैंडर्ड चार्टर्ड शेयरों में लगभग 8% की गिरावट आई और टर्नओवर अधिक रहा। जापान के बाहर एशिया-प्रशांत शेयरों के MSCI के सबसे बड़े सूचकांक के लिए टोक्यो बैंकों में 1.9% और बैंक शेयरों में 1.6% की गिरावट आई।
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सप्ताहांत में, UBS ने कहा कि वह क्रेडिट सुइस को 3 बिलियन फ़्रैंक (3.2 बिलियन डॉलर) में खरीदेगा। फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ जापान ने आपूर्ति संचालन की आवृत्ति को बढ़ाते हुए डॉलर खरीदना और भी आसान बनाने का संकल्प लिया।
लेकिन कुछ क्रेडिट सुइस बॉन्डहोल्डर्स के पास कुछ भी नहीं रहने के कारण, और एक सप्ताह के बाद घबराहट बढ़ रही है, जहां यूरोप के दिल में बड़े प्रणालीगत बैंक के लिए क्षेत्रीय अमेरिकी उधारदाताओं की चिंता बढ़ गई है, निवेशकों को जोखिम लेने का मन नहीं करता है।
एचएसबीसी में फिक्स्ड इनकम रिसर्च के वैश्विक प्रमुख स्टीवन मेजर ने कहा, “पिछले हफ्ते इस बार जब हम एसवीबी और सिग्नेचर के बारे में बात कर रहे थे, तो यह बहुत अलग था कि हम केवल जमाकर्ताओं के बारे में बात कर रहे थे न कि संपत्ति की गुणवत्ता की।”
“इस सप्ताह हम यूरोप चले गए हैं और हम संपत्तियों को देख रहे हैं … किसी ने भी पिछले सप्ताह कहा था कि आप इस संकट के साथ सब-प्राइम मॉर्गेज और सब-प्राइम बॉन्ड की तुलना नहीं कर सकते – ठीक है, वास्तव में यह आगे बढ़ गया है, “मेजर ने जोड़ा।
बॉन्ड्स ने मूड के साथ कोसा। एशिया में बिक्री ने सुरक्षा के लिए तेजी का मार्ग प्रशस्त किया, जिससे दो-वर्षीय और 10-वर्षीय कोषागारों की उपज छह महीने में सबसे निचले स्तर पर आ गई।
सुरक्षित-संरक्षित मुद्राओं के शुरुआती कदम विफल हो गए और येन 0.5% बढ़ गया।
फेड फ़ंड फ़्यूचर्स में उछाल आया क्योंकि निवेशकों ने भविष्य की दर में कटौती को कम कर दिया और जून के साथ ही अमेरिकी कटौती में मूल्य निर्धारण शुरू कर दिया।
बीएनजेड के रणनीतिकार जेसन वोंग ने कहा, “यह बहुत जंगली है और अभी भी बहुत अधिक उतार-चढ़ाव आना बाकी है।”
‘स्थिरता जोखिम’
कई परेशान करने वाले मुद्दे फोकस में हैं।
एक यह है कि तरलता समर्थन के बावजूद, जमा गारंटी और – क्रेडिट सुइस के मामले में केंद्रीय बैंक से सीधे उधार – स्थिति को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।
दूसरा यह है कि क्रेडिट सुइस के कहने के बाद ऐसा लगता है कि कुछ कनिष्ठ बांडधारकों के पास कुछ भी नहीं बचा है – अन्य बैंकों में इसी तरह के कागज के धारकों को डराते हुए और बैंक फंडिंग तनाव को बढ़ाते हुए इस तरह के ऋणों को शून्य कर दिया जाएगा।
सिडनी स्थित निवेश बैंक बैरेंजोय के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार डेमियन बोय ने कहा, “निवेशक स्थिरता के जोखिम को कम करने की कोशिश कर रहे हैं, लेकिन जमाकर्ताओं को बचाने के लिए अपनी संपत्ति को लिखने की प्रक्रिया भी कर रहे हैं।”
“महत्वपूर्ण सवाल यह है कि क्या डिपॉजिट रन को रोकने के लिए बेलआउट/विलय के प्रयासों से सॉल्वेंसी या लिक्विडिटी चिंताओं को पर्याप्त रूप से संबोधित किया जाता है। उत्तर अभी तक स्पष्ट नहीं है।”
दरें मूल्य निर्धारण भी अस्थिर रहने की संभावना है जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका में क्षेत्रीय बैंकों पर चिंता है।
एक अमेरिकी अधिकारी ने रविवार को कहा कि जमा निकासी धीमी हो गई थी और कुछ मामलों में उलट गई थी। लेकिन फर्स्ट रिपब्लिक ने भी अपनी क्रेडिट रेटिंग को एस एंड पी ग्लोबल द्वारा कबाड़ की स्थिति में और गहरा कर दिया था और कहीं और पूंजी जुटाने के प्रयास मुश्किलों का सामना कर रहे थे।